“开炮”，称其整天沉浸在自己的国际里，收买一个长时间亏本的公司还这么达观。

　　据了解，艺画开天成立于2015年，主要做原创3D动漫，著作不多但质量高。

　　2019年，其打造的国产科幻动画《灵笼》横空出世，不只斩获了6.8亿播放量，更是一举夺得“金龙奖”最佳系列动画奖，被誉为“国漫科幻天花板”。

　　本年5月23日，《灵笼》第二季在哔哩哔哩上线，间隔第一季开播已曩昔五年，仍旧取得很大反应。依据最新的官方消息，《灵笼》第三季也在准备中。

　　但光环背面，是让人捏把汗的财报：2023年其亏本6100万，2024年亏本扩展至2.24亿元，净财物从4.55亿缩水至1.95亿。

　　有出资者对此并不配合，以为在本轮收买中，卖方包括创始人阮瑞，是“套现离场”的信号，质疑《灵笼》第三季质量难以确保。

　　而《灵笼》贴吧中，许多国漫迷也吐槽称，“长篇太简单烂尾了，点名《秦时明月》《刺客伍六七》。”

　　“感觉现在许多国产动漫都有这种现象，便是为德不卒，乃至虎头没尾。现在庞大的国际观想要收住太难了吧，后续结束感觉够呛。”

　　艺画开天的争议并非孤例，有出资者还对阅文此前收买新丽传媒和腾讯动漫不满。

　　新丽传媒是国内影视公司的天花板，手握《庆余年》《人世间》《你好，李焕英》《热辣滚烫》等著作。

　　2018年，阅文集团以155亿元天价全资收买新丽传媒。收买逻辑看似合理：阅文坐拥海量网文IP库，新丽拿手影视化改编，两者协同可完成“IP源头到屏幕”的闭环。

　　两边签定对赌协议，要求新丽2018-2020年净利润别离不低于5亿、7亿、9亿元。

　　可是，新丽接连两年未达标，2020年虽因疫情调整对赌条件牵强“及格”，但盈余才能一向未达预期。

　　2024年，阅文不得不为新丽传媒计提11.05亿元商誉减值，直接引发集团全年净亏本2.09亿元。

　　腾讯动漫人物更挨近“IP孵化器”，成功孵化出《一人之下》《狐妖小红娘》等尖端国漫IP。

　　2023年12月，阅文宣告以6亿元收买腾讯动漫相关财物。但这份“战略财物”也一向处在亏本泥潭：2021年净亏本1.76亿元，2022年净亏本1.17亿元，2023年经过降本增效牵强扭亏。

　　对此，有出资者质疑，新丽、腾讯动漫、艺画开天，都是亏本财物，腾讯是在让阅文接盘吗？

　　事实上，阅文收买艺画开天引发争议，实质是出资的人对阅文现状焦虑的会集迸发。

　　就在前不久，5月16日，香港恒生指数发布季度反省成果，腾讯阅文集团被除掉恒生科技指数，由比亚迪股份替代。

　　恒生科技指数是香港上市的科技龙头公司，包括30家最大的香港上市科技公司，如阿里巴巴、腾讯、美团，被誉为“港版纳指”。

　　除掉阅文这一决议标志着香港长时间资金商场，对我国最大网络文学途径战略转型的投票挑选。

　　业内人士称，腾讯内部的大文娱战略从“泛文娱”晋级为“新文创”已经有7年了，从战略意义来讲，它着重的不只是文娱项目的开发，更重要的是转向文明出产传达。

　　“而阅文在腾讯内部自身是用于储藏IP的上游，在其接连收买了新丽传媒和腾讯动漫后，自身存在感也得到加强，而要在最新的腾讯文娱战略要求中站稳脚跟，自身IP的运营至关重要。可是，环绕其事务自身的问题成为了一个暗影。”

　　2024年，阅文的月活泼用户从2.44亿腰斩至1.67亿，腾讯途径月活更是暴降37.7%。付费用户月均收入降至32元，仅为2021年的80%。

　　数据下滑的背面，是西红柿小说、七猫小说等免费阅览途径兴起，吸纳了一些价格灵敏型的用户集体。这些免费途径采纳“低门槛创造+海量内容”战略，招引很多中腰部作者。

　　西红柿小说签约著作超百万部，以套路化爽文为主，日更量是阅文的3倍以上。这种“数量碾压质量”的战略稀释了阅文头部IP的价值，例如《我在精神病院学斩神》这类免费途径诞生的著作已反向输出至qq视频进行动漫改编，打破阅文在IP开发链条的独占位置。

　　作为腾讯文娱地图的重要一环，阅文以起点文学为根基，经过整合新丽传媒、腾讯动漫与艺画开天，企图构建从网文到影视、动漫、动画的全产业链闭环。

　　若战略落地，其IP护城河或能逾越单一赛道，构成掩盖内容出产与衍生开发的完好生态。

　　可是，艺画开天的继续亏本、新丽传媒的商誉减值、腾讯动漫的盈余窘境，以及用户生态被免费阅览途径冲击的隐忧，都让这场布局充溢不确定性。

　　或许，与其执着于“闭环”的庞大叙事，商场更想看到的是：每一笔收买能否真实激活IP生命力，每一部著作能否在商业与口碑间找到平衡点。